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La nouvelle donne du capital risque aux Etats-Unis : entre changement de modèle et crise économique structurelle

http://www.bulletins-electroniques.com/rapports/smm10_052.htm

Publié le 1/11/2010 - 44 pages - pdf 1,8 Mo

Auteurs : MYNARD Antoine - BOUCARD-PLANEL David

Ce document propose une analyse de l'industrie du capital risque américain et du rôle très particulier qu'elle occupe depuis plus de vingt ans dans le financement de l'innovation aux Etats-Unis.

Les effets de la crise économique et financière de 2008 continuent d'avoir un impact fort sur le fonctionnement de l'industrie du capital risque américain : les montants levés s'inscrivent dans une baisse durable tout comme le nombre de projets soutenus et le volume des investissements. Cette double tendance se combine à une concentration économique de l'industrie du capital risque et un intérêt renforcé pour des projets moins risqués et plus matures dans un faible nombre de secteurs économiques. L'industrie du capital risque maintient ses activités dans le petit nombre de régions américaines qui possèdent des écosystèmes innovants, à l'image de la Californie et du Massachusetts.

La baisse de régime du capital risque aux Etats-Unis conduit les experts à penser qu'il est soumis sinon à un changement de modèle, du moins à une remise en question liée à sa faible efficacité en matière d'innovation.

En dernier lieu, le document explore les pistes d'évolution du capital risque notamment face au renforcement des autres sources de financement de l'innovation et à la nouvelle donne qui semble se dessiner.

Au sommaire de ce document :

1. Introduction
1.1. Définition et place du capital risque aux Etats-Unis
1.2. Mécanisme général

2. Tendances du capital risque aux Etats-Unis
2.1. La concentration des acteurs
2.2. Investissements par secteur industriel
2.3. Investissements par stades de développement
2.4. Investissements par régions
- Vue globale
- La Californie toujours en tête
- La Nouvelle-Angleterre, autre pôle majeur du capital risque
2.5. Possibilités de sorties (IPO, M&A)
2.6. Perspectives à court terme

3. Le capital risque et l'innovation
3.1. Le capital risque américain, source de croissance et d'innovations...
3.2. ... mais aussi un modèle contesté

4. Tendances et évolutions du capital risque
4.1. L'évolution du capital risque : qu'en pensent les praticiens ?
4.2. Le capital risque a-t-il toujours de l'avenir ?

5. Conclusion générale

6. Sources
6.1. Entretiens réalisés
6.2. Documents consultés

7. Annexes
7.1. Principaux acteurs du capital risque aux Etats-Unis en 2009
7.2. Principes fondamentaux pour réussir une levée de fonds aux Etats-Unis
7.3. Sélectionner et approcher l'investisseur ad hoc
7.4. Rédiger le plan d'affaires
7.5. Préparer les données financières
7.6. Analyse approfondie de la société
7.7. Préparer la négociation
7.8. Conclusion
 

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ADIT :
SMM10_052

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Ambassade de France aux Etats-Unis / ADIT - http://www.bulletins-electroniques.com/rapports/smm10_052.htm
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